2 причини златната катастрофа е страшна

2 причини златната катастрофа е страшна

Изглежда, че няма никакви лесни отговори в инвестиционния свят, за да обясни защо цената на златото падна в петък и продължава да пада в понеделник. От септември 2012 г. цената на златото е в низходяща посока. Той достигна 1800 долара и след това до петък бе изминал около 1600 долара. Около обед във вторник златото е на стойност $ 1,377.40 за тройунция.

- Това, което се случи в петък, беше еквивалент на 15% от цялата минна доставка на злато в един тричасов прозорец. Това беше изключителен удар, ”казва Крис Мартенсън, главен изпълнителен директор и съосновател на Peak Prosperity. "Няма пазар в света, който да поддържа високи цени в тази среда."

Акциите не бяха невредими, но това не е изненадващо. "Като цяло, когато получавате разпродажба на един пазар, особено на високо пазарен пазар, сте склонни да виждате разпродажби на други пазари", казва Мартенсън.

Страшна причина № 1: Падането на стоки може да е сигнал за дефлация

Както всички знаем, Федералният резерв е хвърлял пари в икономиката от кофата, в размер на 85 милиарда долара на месец в третата си програма за количествено облекчаване, или QE3, от януари 2013 година.

"Стоките обикновено са чувствителен показател за това дали сте в инфлационна или дефлационна среда", казва Мартенсън. „От гледна точка на сигналите пазарите може да погледнат на това и да кажат:„ Опа, ликвидността се изчерпва, дефлацията е тук ”.

Комбинирайте този сигнал с по-малко от големите икономически данни, наблюдавани през последните два месеца, и това може да означава не-големи неща - по-специално, че инвеститорите се съмняват, че Федералният резерв надува нищо, освен фондовия пазар.

- Всеки път тезата е, че Федералният резерв ще наложи рефлация. Проблемът с това е, че цената не вярва в това, цената означава, че това, което трябва да бъде чувствително към рефлация, всъщност не се справя добре, ”казва Михаил Гайед, CFA, ко-портфейл мениджър на ATAC Inflation Rotation Fund.

Рефлацията се отнася до паричната и фискалната политика, предназначена да се бори с дефлацията - например програмите за количествено облекчаване на Федералния резерв. Дефлацията е противоположна на инфлацията. Вместо да се покачват, цените падат, а потребителите спират разходите.

Обикновено, когато инвеститорите се притесняват от икономическите условия, инвестициите, които са по-малко чувствителни към икономическия цикъл, се развиват добре - потребителски стоки, комунални услуги, здравеопазване и облигации. Инвестициите, които са по-чувствителни към инфлацията, се развиват слабо през тези времена.

„Човек би си помислил, че 85 милиарда долара са много пари и биха били инфлационни и би довело до злато да се справя добре и стоки, за да се справят добре - но това не е така“, казва Гайд.

Ако икономиката поеме пара, потребителите продължават да харчат и безработицата намалява, внезапният спад в цената на златото в крайна сметка ще бъде само памет. От друга страна, ако цената на стоките е барометър за широко изместване на очакванията за инфлацията и закъсненията в икономиката, това може да е лошо за фондовия пазар.

„Ако внезапно се върне цикличната търговия, работните места се увеличат, растежът се увеличава, може би това се решава положително и благоприятно за инфлацията. Но към края на януари това е продължителен период на очаквания за дефлация. Златото, както всеки друг клас активи, ще реагира на това “, казва Геййд.

Страшна причина № 2: Компютрите пускат пазари и ги разбиват

Крахът на златото е сигнал за дефлация, която може да доведе до спад на пазара, а връщането към икономическата тъмнина е в сферата на най-лошия случай. Реалността може да бъде много по-банална.

„Това са банките с кюлчета, които правят това, което правят, което прави нецензурни парични средства чрез манипулиране на пазарите. Използвам тази дума внимателно и го знам - казва Мартенсън.

Още през януари банките от гигантски кюлчета започнаха да строят големи къси позиции. Това означава, че залагаха, че цената на златото ще падне

„След това през февруари започнаха да предупреждават клиентите, че пазарът на злато може да е начело. Наблюдавах малък, малък тест за мечки в пазарите на овърнайт, където те взривиха няколко хиляди договора в тези малки пазари в 12 часа през нощта, само за да видят какво се случва - казва Мартенсън.

След въвеждането на малко несигурност на пазара с овърнайт лихвените проценти, те пробиха пазара и почистиха с къси позиции на дъното.

„За съжаление сега пазарът работи. Имаме напълно неефективни регулатори на мястото на събитието и дори да се опитват да бъдат ефективни, това, което видях в петък и неделя, се управлява от компютри с висока честота, ”казва Мартенсън.

- Когато тези компютри унищожават тези пазари, вие получавате тези необичайни люлки. Където в миналото ми се струваше, че банките с кюлчета биха обръснали $ 40, $ 60 или $ 80 от цената на златото, отнемаха повече от 200 долара от цената. Това е вид изострена пазарна динамика, когато разполагаме с тези компютри ”, казва той.

От двете последствия, високочестотната търговия в момента е по-тревожна за мен. Регулаторите са превъзмогнати, по същество с нож при борба с оръжията, докато пазарите са взети за разходка.